即将上任的德国**已经获得绿色**支持，通过了其庞大的财政方案，使德国经济有望获得至少三十年来最大的财政刺激。这一方案还需要在周五获得**参议院的通过，预计会顺利通过。该方案的三大支柱是：

1. 一个规模为5000亿欧元（占GDP的12%）的基础设施基金，超出普通预算。该基金将持续10年，用于交通基础设施、电网、公共住房和数字化的额外投资，其中有1000亿欧元专门用于绿色倡议。

2. 对“债务刹车”进行调整，使国防支出超过GDP 1%（450亿欧元）以及对乌克兰的支持免于债务刹车限制。因此，国防支出没有上限，但预计在未来10年内将接近4000亿欧元（占GDP的10%）。

3. 将各州的预算要求“黑零”从0%的赤字调整为0.35%的赤字。

由于立法者仅有不到一个月的时间来协商这一方案，因此目前并没有关于资金具体用在哪里的更多细节。当新的**成立后，预计会花费大约一个月的时间，我们将会知道更多。

预计将显著促进经济增长

我们认为这一方案将对德国经济产生积极影响，因为公共投资的不足一直是造成生产力和结构性增长乏力的主要原因之一。基础设施基金预计将是该方案中对经济影响最大的部分，因为地区州的预算放松影响较小，并且国防装备主要在德国境外生产。公共基础设施投资是财政政策中对增长影响最大的部分，德国央行在其预测模型中假定财政乘数在第一年约为1.0。这意味着，如果在2027年进行与GDP 1%相当的投资，实际GDP增长也将在2027年增加1%。从长远来看，基础设施投资可以提高私营部门的生产力，例如通过更快的互联网和更好的道路，使GDP的增长显著超过每花费1欧元所带来的1欧元的回报（见右侧表格）。

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